中牧股份扣非净利增24.6% 化药 宠物双轮驱动

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CFi.CN讯：数据显示，中牧股份2026年上半年营收31.71亿元，同比增长13.54%；扣非归母净利润1.02亿元，同比增长24.61%，但归母净利润同比下降39.04%，主因金融资产公允价值变动损失4681万元。化药板块贡献突出，营收11.91亿元，形成3个过亿、12个超千万的大单品矩阵；宠物业务加速落地，“搭爪”品牌上半年推4款主粮新品。

近期机构研报指出，扣非利润高增印证主业经营质量提升，费用管控见效——管理费用降12.52%，销售费用增速仅4.64%，显著低于营收增速。研报认为，圣雪大成并购落地将强化化药原料药壁垒，贵阳新公司拓展区域产能，叠加口蹄疫疫苗资质获批及宠物狂犬、犬猫联苗等产品储备，成长确定性增强。

研报指出，公司研发费率2.17%，同比提升，重大疫病防控与宠物医疗双线布局已具规模，内生 外延共振下，业绩拐点清晰，估值具备安全边际。

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